시간의자유를위해

2023/12/7에 출시한 엔씨소프트의 신작 TL에 대한 추후 매출 추이와 향후 엔씨 소프트의 매출 분석을 해볼까 합니다.

사실 뭐.... 망한거 같긴 합니다만... 분석은 해야지

이번에 야심차게 출시한 TL에 대한 평가가 엇갈리고 있는 가운데, 저희는 또 투자자니까 제대로 된 매출 분석을 하면서 향후 엔씨소프트의 매출 추이에 대해서 예상해볼까 합니다.

현재 엔씨소프트의 매출은 지속적으로 우하향 하고 있고 주가 또한 고점 대비 80%에 육박하는 하락을 보이고 있습니다.

매출이 2022.09월을 기점으로 지속적인 하향세로 접어들었습니다. 

2023년 9월 (3분기) 매출의 비중으로 보면 다음과 같습니다.  여기의 매출 실적은 23년 1분~3분기의 합산입니다.

아래는 전년도(2022년 3분기까지) 매출 실적입니다.

음.... 심각하네요...

리니지w의 매출은 반토막 이상으로 나락으로 가버렸군요... 그렇기 때문에 TL에서 매출이 발생을 해줘야 엔씨소프트는 매출 반등이 가능할것 같은데.... TL의 BM으로는 패스형 BM으로 가격이 2만원인가?

그리고 출시전에 판매한 패키지 49,900원인가? 그렇습니다.  정확한 접속자 수는 알 수 없지만 한 기사에 따르면,

넉넉하게 10만명 정도로 추산됩니다. 지금은 더 늘었길 바랍니다.

단순계산으로 저분들이 49,900원 패키지를 다 구매했다고 하더라도 출시 첫달 매출은 100억 정도 나오지 않을까? 그이후로 유지를 한다고 계산해야 TL의 매출은 1200억입니다. 추후에 다른 BM이 출시가 될지는 모르겠습니다만, 증권가에서 TL 의 매출을 1000억 예상하고 목표주가를 낮춘게 어느정도는 부합되지 않을까 예상됩니다.

글로벌 출시가 언제 될지는 미지수지만, 글로벌 시장에서 성공하지 못하면 엔씨소프트는 당분간 지속적인 매출 하락이 예상될 거 같습니다...

제발 반등하는 모습을 보여주길 기원해봅니다.

감사합니다.

한때 우리나라 게임 업계에서 최고의 기업으로 손꼽히던 NC소프트에 대해서 간단한 기업 분석을 해볼까 합니다.

2023.12.06일 기준으로 제가 알고 있는 게임주에서는 크래프톤에 밀려 2등기업이 되어 버린 비운의 회사입니다.

개인적으로는 NC소프트 전성기 시대에 연속적인 게임 흥행으로 인해서 최고의 게임 회사라고 생각했었습니다만,

지금 현재는 연속적인 게임 흥행 실패로 인해서 나락으로 간 게임 회사가 아닐까 싶습니다.

이쯤에서 각설하고 기업 분석을 진행해보도록 하겠습니다.

2018년 부터의 엔씨 소프트의 주요 재무 항목입니다. 2022년까지는 그래도 매출액이 증가하는 추세이긴 하지만

올해 2023년에 매출액이 많이 줄어들 것으로 예상되고 있습니다.

재무적으로 장점은 부채율이 낮은 편이고 이익 잉여금으로 가지고 있는 돈이 제법 많이 있습니다만, 

회사에 자금을 축척만 하고 있는 회사이며, 주주를 위해 환원하지 않는 부분은 매력적이진 않네요. 주주 친화적이라고 하기엔 무리가 있을 듯 합니다.

다만 소폭이긴 하지만 전년대비 배당이 상승하고 있긴 합니다만, 자사주 매입도 시도 하지 않고 있고, 여러모로 아쉬운 행보를 보이는 회사이긴 하네요.

그래도 매년 연구개발은 활발히 진행하고 있으며, 매해 꾸준히 연구개발에 투자를 잘 하고 있는 부분은 있습니다만,

투자자의 관점으로 봤을 때는 여러가지 아쉬운점이 많이 보이는 부분입니다.

다만, 연구개발에 쓰이는 비용이 단순히 세액 혜택이나 자산의 감가상각을 위해서 인지 제대로 사용되는 연구개발비인지는 확실히 알수가 없고, 연구개발에 사용되는 목록들을 봤을 때 정말 필요에 의해서 사용되는 연구개발도 있겠지만 아닌 부분도 눈에 보이긴 하는것은 주의해야 될 사항일 것 같습니다.

당장 내일 새로운 게임이 출시됩니다만, 게임을 즐겨하는 유저 입장으로 봤을 때 특정 게임으로 단일화 되는 제품이 개발 되고 있으며, 추후에 다양한 장르의 게임이 개발되지 않으면, 향후 발전성으로는 상당히 의문성을 가지는 기업이 아닐까 싶습니다. 거기에 추가적으로 고객 홀대 에 대한 기업 이미지 또한 좋지 않은 상태라 과연 앞으로 어떤식으로 기업을 운영해 나갈지 지켜봐야 할 기업인거 같습니다.

개인적으로 학창시절에 인생 게임을 개발한 기업이라 애착이 많이 가는 기업이라서 하루 빨리 다양한 제품과 고객에 대한 신뢰를 회복해 다시 1등 게임 기업이 되기를 간절히 기원해봅니다.

안녕하세요 

리츠에 대해서는 기존에 블로그글도 기재하였으니 참고 해주시고 (리츠의 정의)

시간이 날때마다 특정 리츠 또는 기업에 대해서 간단하게 분석해보는 시간을 가질까 합니다. 

kb 스타리츠는 2022년 10월 6일에 상장한 리츠 주식이며, 반기(6개월)에 한번씩 배당을 주는 리츠 주식입니다.

해당 리츠의 투자 구조는 해외 부동산을 가지고 있는 리츠이며, 벨기에 빌딩과 영국의 빌딩을 소유하고 있으며, 소유 방식이 각각 다른 방식으로 소유하고 있습니다.

벨기에 빌딩은 직접 투자를 진행하고 있고 영국에 있는 빌딩은 펀드를 가지고 있는 구조로 나눠서 가지고 있습니다.

현재 벨기에 빌딩의 임대차 계약은 다음과 같습니다.

추가적으로 영국에 있는 펀드에서 발생하는 임대료는 연간 325만 파운드이다. 근데 요부분은 자료를 못찾겠네요 ㅠㅠ

기사에서 찾았습니다.

요약하자면 매년 물가 연동되는 벨기에 임대료와 영국의 임대료를 합치면 일단 2023년 7월 기준으로 약3704만 파운드 + @(@ : 물가연동으로 인한 인상) 으로 예상됩니다. 그렇다면 리츠는 이익의 90%는 배당으로 줘야 되기 때문에 비용을 너프하게 5프로 정도 잡는다 치고(그냥 느낌으로 잡았습니다.)

약 3150만 파운드 + @를 배당으로 받게 되며 (2023.11.29일 기준으로 한화 약 446억 8600만원 ) 입니다.

이를 상장 주식수로 나누면 주당 배당금은 440원 정도 나옵니다. 비용 같은것들 처리 하고 지급하겠지만요. 스타리츠는 1월, 7월 결산이긴 한데 7월에는 주당 배당을 188원 책정 했습니다. 1월에는 좀 더 줄려나요... 보수적으로 동일하게 준다고 가정하면 년간 376원이고,

현재 주가(2023.11.29일 종가 기준)으로 계산하면 배당율은 10.3프로 정도 예상할 수 있습니다.

다만, 상업용 부동산의 가치 하락으로 인한 손실을 영업비용으로 처리하여 이번에 적자 전환이 진행되었습니다.

해당부분으로 주가가 많이 하락 하긴 했는데... 요즘 상업용 부동산의 가격 하락으로 인한 적자이기 때문에 반대로 가격이 회복된다면 큰 문제가 없지 않을까? 라는 생각입니다. 일단 지속적으로 지켜봐야 되긴 하겠지만, 배당률만 본다면 괜찮지 않을까 생각됩니다. 

추후에 또 지속적으로 모니터링 하면서 6개월이나 1년뒤에 추가적으로 분석하도록 하겠습니다.